发生了什么
哈萨克斯坦正在讨论2027年共和国预算草案，同时，美元的预测汇率再次成为商业关注的焦点。任何预算都是建立在宏观经济前提之上的：年均油价、经济增长率、通货膨胀和坚戈对美元的汇率。正是这些参数决定了国家从出口和税收中获得多少收入，以及与货币挂钩的支出项目将是什么样的。
重要的是要理解：预算中设定的汇率并不是“兑换所的美元将值多少钱”的预测，而是用于规划国家收入和支出的计算值。它故意采取保守的方式，以确保即使在外汇市场不利的情况下，预算也能保持稳定。
与此同时，货币政策也在逐步放松。根据九月份的预测回合，国家银行将基准利率下调至16.25%年利率，波动范围为±1个百分点——这是连续第三次降息。这个决定是基于通货膨胀放缓的基础上：年通胀率降至大约9.8%。利率和通货膨胀是直接与坚戈汇率行为相关的关键指标。
这与谁有关
预算中的预测汇率和国家银行的决定对广泛的参与者都很重要：
- 进口商和出口商——外汇收入和采购成本按实际汇率计算，而公司预算的规划更方便参考官方指标。 - 有外币贷款和合同的公司——汇率波动会改变坚戈支付的金额。 - 会计和财务人员——他们需要正确反映汇率差异、外币资产和负债的重新评估。 - 投资者和企业家，他们评估项目的收益性和借款成本，因为基准利率决定了经济中的资金成本。
对于普通公民来说，预测汇率是政府对坚戈在未来一年稳定性预期的间接信号。
如何解读预算中的汇率
预算汇率是计划值，而不是市场报价。它执行几个功能：
1. 收入计算的基础。 相当一部分收入与以美元计价的原材料出口相关。设定的汇率越谨慎（即对坚戈越不利），实际收入低于计划的风险就越小。 2. 支出的参考。 部分国家义务和采购与货币挂钩，因此汇率也会影响支出部分。 3. 预期指标。 根据设定的波动范围，可以判断政府认为的外部条件的基本情景。
因此，实际市场汇率在一年内几乎总是与预算汇率不同——这很正常。企业的任务不是“猜测预算中的数字”，而是建立自己的外汇风险模型。
关于实际动态的参考：在2026年9月中旬，美元在KASE交易中下跌，截至9月16日降至大约444.88坚戈。在这些周，市场的走势是多方向的——有坚戈显著升值的日子，也有回调的日子。
企业该做什么
在等待预算最终数字之前，值得考虑的实际步骤：
- 在财务模型中设定几个汇率情景——基本情景、保守情景和压力情景。这样您可以看到利润对货币的敏感性，而不是依赖于一个数字。 - 重新审视合同中的货币条款。 对于进口合同，明确汇率如何固定以及谁承担货币风险。 - 根据基准利率16.25%评估借款成本。 降低利率逐步降低坚戈贷款的成本——可能部分外币融资更换为坚戈融资更划算。 - 调整汇率差异的会计。 确保您的会计系统（包括1C解决方案）在报告日期正确进行外币资产和负债的重新评估。 - 关注国家银行的官方汇率——它用于税务和会计目的，而KASE的市场汇率反映的是当天的市场情况。
时间表和未来关注点
预算草案正在讨论阶段，因此设定的参数在最终批准之前可能会有所调整。请关注以下控制点：
- 国家银行的官方汇率——每日更新，用于会计和税务。 - KASE交易结果——在交易结束后发布，显示市场动态。 - 基准利率的决定——根据国家银行的时间表做出；下一个决定将影响资金成本并间接影响汇率。 - 2027年预算法案的最终文本——其中将记录批准的宏观指标。
合理的策略是不要将整个财务模型绑定于单一值，而是定期将计划与实际进行对比，并根据官方数据的发布更新情景。
常见问题
预算中设定的美元汇率是兑换所的预测吗？——不是。这是用于规划国家收入和支出的计算值；实际的兑换所汇率和市场汇率由市场形成，通常是不同的。
在会计和税务中应使用哪个汇率？——用于会计和税务目的的汇率是国家银行设定的官方汇率，而不是KASE的市场汇率。
为什么基准利率的降低对汇率重要？——基准利率影响坚戈资金的成本和坚戈资产的吸引力。在通货膨胀放缓的背景下降低利率是稳定的信号，但汇率同时受到许多外部因素的影响。
在九月份的决定后，基准利率是多少？——国家银行将其设定为16.25%年利率，波动范围为±1个百分点；这是在通货膨胀约降至9.8%的背景下的第三次连续降息。
如何防范汇率波动？——使用情景规划、合同中的货币条款，评估将外币贷款替换为坚戈贷款，并正确进行外币项目的重新评估。
来源
- 2027年预算草案中设定的美元汇率是多少（2026年9月17日）——Paragraph (prg.kz) - 关于基准利率降至16.25%的预测回合结果——Paragraph (prg.kz) - 国家银行宣布新的基准利率水平——Uchet.kz - 国家银行连续第三次降低基准利率——寻找最新出版物 - 9月16日美元在交易所下跌近3坚戈——寻找最新出版物 - KASE外币交易结果（2026年9月16日）——Paragraph (prg.kz) - 2026年9月17日的汇率——MyBuh.kz - 2026年底坚戈汇率将如何变化：财务专家的预测——寻找最新出版物 - 国家银行与专家就基准利率决定的结果进行了会晤——国家银行的官方消息